供应链金融的经济影响分析

供应链金融的发展有效改善了企业融资条件,降低银行贷款风险,促进了产业聚集和物流企业的发展,对经济发展有很好推动作用。但是供应链自身存在的风险、质押品估值风险及核心企业转嫁财务成本风险是其在发展中存在的问题。为发展供应链金融以推动经济增长,今后需进一步加强风险防范,深化银行与核心企业合作,开拓供应链金融融资渠道,以信息化推动供应链金融平台建设。 【作者】 李琰; 河南牧业经济学院

一、引言

供应链金融指的是商业银行以特定产品供业链的真实贸易为基础,以其核心企业的信用水平为条件,以未来供业链中因企业贸易产生的现金流为还款来源,对供业链中企业的资金需求提供的融资业务。

目前供应链金融的融资模式主要有三种第一种是应收账款融资模式。供应链上游企业将未到期的应收账款质押给银行申请贷款,作为付款方的核心企业为融资提供担保。第二种是存货质押融资模式。生产企业将自己的存货交付第三方物流仓储公司,银行以存货为质押向企业发放短期货款。第三种是预付账款融资模式。这种模式又称为保兑仓融资模式。下游企业为支付来自供应链中核心企业的预付账款,向银行申请以核心企业的仓单为质押品,由银行控制提货权为条件为其提供贷款支持。

市场经济的竞争已经不仅仅是企业与企业的竞争,更多的体现为供应链之间的竞争。供应链金融也因这种竞争的需求应运而生。我国供应链金融目前无论是理论还是实践都还处于起步阶段。谢世清、何彬(2013)等对国际供应链金融的三种典型模式进行了分析。刘宇峰(2013)等分析了供应链金融在解决中小企业融资难中的优势及风险。从我国的理论理论研究发展来看,主要集中在中小企业融资供应链金融模式分析两个方面。供应链金融对整个经济的宏观影响尚缺乏系统研究。本文试图从经济影响角度对供应链金融进行分析。

二、供应链金融发展对经济的影响

(一)降低金融企业信贷风险,扩大其业务范围

在供应链金融中,商业银行改变了过去对单一企业的经营情况和财务状况进行信用分析来做出贷款决策的融资模式。将企业放在整个供应链中进行风险分析,通过企业在供应链中的产品价值和企业与核心企业间的关系动态分析贷款信用风险,将单个企业的不可控风险演变为整个供应链的可控风险,银行的贷款对象也随之扩大到整个供应链中的所有企业。在贷款范围扩大的同时,由于贷款以供应链的真实交易为基础,实力强信誉好的核心企业对供应链上下游企业的贷款提供担保,承担还款的连带责任,双方实行信誉捆绑。银行通过对供应链中的资金流和商品流的双向控制,将贷款风险监控延伸到企业生产经营中,实行动态控制,银行的贷款风险得到了降低。供应链金融使银行贷款由对企业的单一授信发展为对供应链的综合授信,银行业务规模扩大,风险进一步得到控制,盈利能力增强

(二)为中小企业提供更好的融资环境

中小企业是经济发展中对市场反映最为敏感,最具活力的经济体。在我国,工商注册的企业99% 是中小企业,中小企业为社会提供了75% 以上的就业岗位和50% 的税收。中小企业在经济增长,城镇就业和科技创新中起到了举足轻重的作用。但是,由于中小企业一般经营规模小,经营稳定性差,固定资产少,经营信息透明度不高,很难从银行取得贷款支持。

在供应链金融的融资模式下,银行淡化了对企业财务状况和贷款标准的要求,中小企业凭借其在供应链中的真实交易情况申请贷款,贷款与中小企业自身风险实施了隔离。中小企业在贷款中由供应链中的核心企业提供担保,如果有企业恶意拖欠贷款,会影响到它与核心企业的贸易往来和在供应链中的信誉,违约成本很高。这种贷款机制使银行对中小企业的贷款风险降低,贷款意愿强,中小企业融资环境好,容易取得银行贷款支持。

(三)有利于供应链整体竞争力的提高

提升供应链整体竞争力是指供应链中的上下游企业施展各自的优势,充分利用各种资源,从供应、制造、分销各环节协同合作,以提高客户满意度为目标进行供应链管理,通过供应链间企业的合作,用最低的成本、最短的时间、最好的质量来赢得市场,从而使整个供应链的企业共同受益,共同提升竞争力。要提升供应链的整体竞争力,需要各环节的企业互相合作,共同对供应链进行协同管理。据统计,对供应链的有效管理可以使企业总成本降低成本0%,总生产周期缩短25%~35%,总生产率提升10% 以上。但是,要实现供应链所涉及的物流、资金流、信息流的协同管理,需要供应链运行中不能存在瓶颈。否则,一旦供应链中的一个企业出现问题,就会影响供应链上所有企业的利益,整体竞争力就会下降。供应链金融针对供应链上的弱势企业提供融资帮助,可以有效解决供应链中存在的瓶颈问题,有利于维护企业的正常经营和供应链的整体运行,使供应链整体竞争力得到提高。

(四)促进产业聚集,推动区域经济发展

产业聚集指的是在某一区域内,处于同一产业领域中的相互关联的企业由于生产的共生性和互补性而联系在一起的企业群体。一个产业聚集区内众多企业形成相互关联的多个供应链,供应链的发展形成产业集群,推动区域经济发展。

供应链金融利用供应链中的担保性资产解决了供应链中企业的融资问题,加强了供应链中企业间的关系,巩固了供应链上下游贸易稳定性。在供应链金融的支持下,当地企业在充分的分工合作基础上,形成稳固的经济关系,产业聚集优势得到提升。产业聚集与供应链金融发展环境高度契合,关系紧密。

(五)有利于物流企业做大做强

在供应链金融中,物流企业的广泛参与是银行在融资中有效防范融资风险的重要环节。在存货质押融资中,为保证银行对质押存货的控制,银行一般要求融资企业将质押存货交第三方物流企业检验评估并仓储保管。预付账款融资中,由于质押物是收到预付货款的核心企业存货,借款人是支付预付货款的下游企业,融资人与质押物一般不在一个地方。银行为确保对质押品的有效评估和实时监管,会要求企业将质押品存放在第三方物流企业中,并由物流企业对融资质押质实施有效掌控,控制质押品风险。因此,供应链金融中物流企业作为重要的参与者,有效解决了借贷双赢信息不对称。它不仅起着存货仓储和保管的功能,作为融资质押物的实际管理者,通过提货单的管理和存货的动态控制,有效防范了融资中的信用风险,确保供应链金融的顺利开展。

我国物流企业发展一直不太景气,平均盈利率不到2%。随着供应链金融的发展,为物流企业拓展了新的盈利空间,有助于物流企业做大做强。特别是在国外供应链金融的实践中,以美国联合包裹服务公司(UPS)为代表的大型物流企业,利用自己强大的物流网络和雄厚的资金实力,直接介入到供应链管理中,为企业提供融资服务,扩大了物流企业的业务领域。

三、供应链金融发展中存在的风险

(一)供应链自身存在的风险

供应链由生产相关产品的上下游企业共同组成。整个供应链参与者众多,企业规模不一,经营环境不同,管理水平有别,生产中会受到自然灾害等诸多内外因素的影响,当这一因素足够大时,就会对某一环节的正常生产造成影响,进而影响到整个供应链的正常运转。比如2014 年7 月22 日上海福喜使用过期肉事件被曝光,处于供应链中福喜企业下游的麦当劳、必胜客、汉堡王、德克士等九家企业经营受到严重影响,信誉受到冲击。当整个供应链不能正常运行时,供应链中的融资也就有了风险。

在供应链经营中,这种供应链自身存在的风险对供应链金融的影响是不可忽视的。比如,上游企业经营出现了问题,供应链的原材料供应就会不足,影响到上游企业的应收账款融资,下游企业的生产和销售也会受到影响,并影响到银行对下游企业的融资。如果下游企业的产品销售出现了问题,货款不能及时回收,存货不能变现,银行的贷款质量就会下降,同时也影响到上游企业应收账款融资的安全。

(二)供应链融资的估值风险大

存货融资和预付账款融资两种融资模式中,银行都是以供应链中生产企业的存货作为融资的质押品。存货在企业的流动资产中属于变现能力最强的资产,可以为银行融资提供安全保障。但是,在市场经济中,商品价格经常波动,如果物流企业对存货的评估能力不够,或者存货市场价格波动较大而融资额没有及时根据存货市场价格的变化调整,银行的贷款就会有风险。一些企业质押存货在存储中对温度、湿度等会有一些特殊的存储要求,如果物流企业在存储中不能达到规定的要求,这些质押品的价值也会在存储中发生变化,给供应链金融带来风险。

(三)供应链中的核心企业存在转嫁财务成本的便利

供应链金融以供应链中的核心企业为中心,上下游的中小企业融资都依赖于它,银行的贷款也以它的信用为担保。这样的融资模式加剧了核心企业在供应链中的优势地位。核心企业利用自己的优势地位在应收账款、预付账款的安排上就有机会向中小企业提出更加苛刻的要求,通过占用中小企业的资金来降低自己的财务成本。而中小企业的供应链中的天然弱势地位,在有融资安排的情况下将不得不接受核心企业转嫁财务成本安排,使供应链融资演变为核心企业向其它中小企业转嫁财务成本的工具。中小企业的利润进一步向核心企业和银行转移,经营环境反而会恶化。

四、发展供应链金融以推动经济增长的建议

(一)深化银行与核心企业合作,扩大供应链金融服务

在供应链金融中,银行通过核心企业取得了与之有关的中小企业的经营信息并有效的控制了信用风险,上下游的中小企业拓宽了融资渠道,供应链因为有了金融支持而更具有竞争力,实现了银行、中小企业和核心企业的共赢。供应链金融的发展依赖于供应链中的核心企业。要扩大供应链金融服务,银行就需要利用当地的优势行业和产业集群,在业务开展中加强与行业龙头企业和具有市场主导地位的企业合作,利用核心企业的信息优势和信用优势搭建供应链融资平台

除了融资之外,银行还应深入发掘供应链企业的其它金融需求,提供更多的金融服务,提升供应链带来的附加值,打造自己的金融竞争优势。银行要加强对中小企业的账户管理,为企业的现金流管理、资产负债结构管理、税收筹划管理等提供财务建议;针对供应链中产品特点,为企业提供保险、仓储的建议并展开合作;根据企业经营特点,为企业提供结算、票据、投资等方面的管理建议,帮助企业回笼资金、提高资金使用效率,多渠道获得低成本资金。

(二)开拓供应链金融融资渠道

我国供应链金融的资金提供者目前主要是商业银行,银行在融资中更多通过质押品来控制融资风险,对供应链本身没有参与控制能力,对融资企业选择较为苛刻。国外供应链金融的发展中,资金的提供者除了商业银行外,还有供应链中的物流企业和核心企业。实力雄厚的物流企业在核心企业向上游中小企业采购的过程中,作为货物的实际保管掌控者,在核心企业付款前,以融资的形式提前向中小企业结算,在核心企业结算后,将货物所有权转移给核心企业。核心企业融资模式是一些大型设备制造类企业,由于提供的产品单价高,一次性付款有难度,有实力的企业会成立自己的融资租赁公司,为购买企业提供融资服务。这两种融资模式的共同点都是供应链的资金提供者本身就是供应链上的企业,利用自身在供应链中的地位来控制融资风险。这种企业实力雄厚,对供应链有较强控制力,融资风险低,利用自身的业务就能有效防范风险,对融资企业没有严格标准限制,并使供应链的联系更为密切,有利于壮大供应链。

在我国供应链金融的发展中,要充分利用供应链中的优势企业发展供应链金融,拓宽融资渠道。同时,保险公司、基金公司等其他金融机构也要参与到供应链融资中,增加供应链融资的资金来源,增加供应链金融的竞争性。

(三)加强风险防范,促进供应链金融健康发展

一个健康的供应链是降低供应链金融风险的前提。在风险防范中可以对同一产业集聚中的多条供应链进行统一资信调查和风险管控。供应链金融中的核心企业对应收账款融资和预付账款融资起着信用担保作用,上下游企业的融资如不能按时偿还,核心企业将成为还款人。如核心企业担保额过大,超过自己的还款能力,贷款风险会加大。因此要对核心企业的担保金额进行总量控制,以此控制供应链金融风险。为防止核心企业利用自己的优势地位故意拖欠,增加上下游企业的融资额,银行在融资中应以生产周期确定核心企业应收账款还款周期,预收账款的产成品发货周期,以及存货销售周期,并以此确定融资还款时间,降低核心企业对上下游中小企业转嫁财务成本的可能性。同时,为防止供应链中核心企业上下游中小企业恶意拖欠贷款,影响整个供应链的信誉,核心企业作为供应链的主导者,对上下游企业应有一个明确的准入退出机制,增加供应链金融中融资违约成本,降低违约风险。

供应链金融中的风险控制很大一部分来自参与其中的物流的仓储实时监管和专业的运输、仓储。物流企业在对质押品的管理中真实反映了存货的质量、数量,和它们的变动情况,为银行提供授信执行情况。控制供应链的融资风险,需要供应链中的物流企业作为独立第三方,有足够的规模和能力来控制和反映质押品的风险。因此,合作物流企业的选择要谨慎。

(四)以信息化推动供应链金融平台建设

供应链金融是一种短期融资,随着抵押品在供应链中的运动,融资额在变化。要掌握融资节奏,做到及时发放和收回贷款,需要建立一个电子化的融资平台,使信息可以快速传递。供应链金融平台由征信系统、供应链交易系统、物流仓储系统、电子商务系统等构成。由政府出面建立网络征信平台。政府成立一个企业信用数据库,收集企业真实经营信息和信用记录,为银行融资决策提供依据,银行在融资时通过网络进入该系统将可以方便获得融资企业的信用数据,有利于风险控制和融资效率的提高。供应链交易系统和物流仓储系统及时反映供应链的运动状况,方便供应链融资的实时提供与收回。电子商务系统则将供应链的交易直接表现为线上交易,有利于提高供应链金融的效率。在不同系统统一融合为一个平台的过程中,银行与各个系统实现对接,可以对链内企业提供系统性、全流程的各种金融服务,更好满足企业金融需求。

参考文献:

[1]谭敏. 商业银行贸易融资业务的新发展——供应链融资[J]. 经济研究导刊,2008(9).

[2]谢世清,何彬. 国际供应链金融三种典型模式分析[J].经济理论与经济管理,2013(4).

[3]刘宇峰,陈卫平,贺炎炎. 中小企业供应链金融风险研究[J]. 深圳金融,2014(1).

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引用本文:思谋网. 供应链金融的经济影响分析. https://www.scmor.com/view/2156.

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