海澜之家通过供应链管理实现“逆市高成长”

去年下半年开始，凯诺科技停牌谋划资产重组，分成凯诺科技发行股份购买海澜之家100%股权以及上市公司股份转让两部分。随后，海澜集团借壳凯诺科技，将旗下子公司海澜之家资产作价130亿通过增发方式注入上市公司。完成后，海澜集团成为凯诺科技控股股东，该交易行为构成反向购买，实质是海澜之家服饰收购原上市公司凯诺科技主体。

近日，海澜之家发布2014年上半年财报显示：截至2014年6月30日，海澜之家实现营业收入56.83亿元，与上年同期相比增长61.53%，其中，归属于上市公司股东的净利润达12.28亿元，与上年同期相比大增82.79%。

在服装行业整体不景气的大环境下，“借壳上市”成功不久的海澜之家实现“逆市高成长”。

海澜之家的供应链管理模式

销售环节主要采取所有权与经营权分离的模式，实际控制终端零售渠道;所有加盟店统一使用全国联网的ERP系统，可以及时掌握并分析所有产品在全国各门店的销售情况，便于对加盟店补货、调货等迅速反应;有效的成本控制带来成衣销售价格的下降，刺激销量大幅增长。

“加盟商实际上只需要承担加盟租金和流动资金，门店的管理由公司统一运作。”有业内人士表示，与其他服装企业相比，海澜之家的供应链管理有所不同，上游供应链以代销为主买断为辅，下游供应链则是加盟投资+直营管理模式。海澜之家加盟店所有权与经营权分离，有利于实现门店的标准化管理和快速扩张。截至报告期末，“海澜之家”新增门店277 家，门店总数达3164家，而在2009年初，海澜之家门店数为655家。

过去几年产业链良性循环为海澜之家快速发展提供了机会，但在消费不景气的大环境下，这种供应链模式的风险也在积累，“以委托代销方式经营，门店产生的存货由公司承担”。因此，海澜之家独特的运营模式导致报表库存风险较高，假如终端需求不振就可能为其带来系列风险。

2013年，海澜之家对普棉和丝光棉T恤、羽绒服等基本款进行了买断采购并取得成功。据悉，今年公司将加大对30%左右的畅销货品进行买断式的尝试。买断货品比例的增加虽然对公司管理库存能力有较高要求，但可以显著地提升公司的毛利率水平和盈利能力。如果此项尝试能够获得成功，并顺利推进，将有可能成为未来海澜之家新的盈利增长点。

此外，“平价男装”的价格策略对海澜之家的销售有推动作用。国内市场上的男装品牌大多定位在中高端，而海澜之家的产品售价主要在100元~500元区间内，较好地错开了消费人群，抢占细分市场。据悉，2013年，海澜之家开始采用性价比快速提升策略，2014年，海澜之家部分产品售价仍会进一步下调15%。