供应链金融公司的创立模式

供应链金融公司,笔者将其定义为:由供应链的核心企业、第三方物流、电子商务平台等重要利益攸关方主导,面向供应链提供金融产品和服务的专业化金融机构。其使命是优化供应链的资源配置,提高供应链整合度,提升核心竞争力。供应链金融是解决中小企业融资困境重要途径,目前的理论研究和实务操作还局限于传统金融格局,遵循“银行+第三方物流”的模式。单一的供应链金融运作模式导致市场低效率和社会资源浪费,阻碍了我国供应链金融的发展。

要突破中小企业融资瓶颈,发展多元化的供应链金融主体势在必行,需要通过体制创新,寻找新的供应链金融实现途径,创建独立于银行的金融机构———供应链金融公司,实现产业资本与金融资本的紧密结合和快速转换。

一、供应链金融公司创立的主体

1.供应链核心企业为主体

供应链核心企业是在供应链中处于领导和支配地位的企业,是供应链的组织者、管理者和协调者,可以存在于供应链上的任何节点。核心企业一般是该行业的龙头,作为产业链上的龙头,核心企业在行业内具有很强的竞争力和定价权,有政府的产业政策支持,信誉度高,资金实力雄厚,外部融资渠道宽;作为供应链的领导者和组织者,核心企业是供应链上最具有供应链大局观的成员,并存在为供应链整体利益的优化做出主动安排和调整的强激励;作为供应链的管理者和控制者,核心企业掌握并决定着供应链上的物流、信息流和资金流,是信息中心、管理控制中心、物流中心,对供应链上的企业有着非常强的控制力,在决定企业成员的准入、退出、业务范围和数量的同时,也决定了企业成员的生存和发展;作为供应链上的协调人,核心企业在维护供应链总体利益的前提下可以做出局部的妥协和利益牺牲,以达到供应链整体利益最大化。

2.第三方物流为主体

第三方物流是指由物流劳务的供方、需方之外的第三方专业物流企业在整合各自资源后,为客户提供包括设计规划,解决方案以及具体物流业务运作等全部物流服务的物流活动。随着供应链上的分工越来越专业化,第三方物流逐渐成为供应链中非常重要的一环,成为联系供应链各企业成员间重要的纽带,其运作效率和服水平直接会影响到整个供应链的运作质量,第三方物流的重要性使其在供应链中地位日渐突出。第三方物流在供应链中的地位和作用决定了其作为供应链金融提供商的必然性。

3.电子商务平台为主体

电子商务的B2B 是最有可能实现供应链金融服务的模式。电子商务平台承载并集中了各种生产数据、交易数据、财务金融数据,是信息汇聚中心,有天然的信息优势。因此以信息流为切入点,电子商务平台借助信息优势,整合供应链,提供供应链金融服务是发展方向。从国外的经验来看,电子商务平台实现供应链金融服务主要是与其它金融机构、第三方物流合作,为平台的交易各方、金融机构,提供基于该电子商务平台的供应链金融服务产品和解决方案。

二、供应链金融公司的创立模式

创立供应链金融公司可以采用多种方式实现:现有非银行金融机构转制,由供应链企业独立发起,兼并重组。后两者存在的法律、法规障碍较大,由现有非银行金融机构转制比较符合我国国情。

1.企业集团财务公司改制

财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。其经营的金融业务可以分为融资、投资和中介服务。

第一,明确战略定位,转变经营方针。财务公司目前的定位是为企业集团成员单位服务,提供财务管理服务目的是为企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率服务。改制为供应链金融公司后,服务对象由核心企业集团内部扩展为整个供应链上的企业成员,服务的内容更加丰富多层次,其战略目标从提高核心企业集团的资金配置效率转化到优化整个供应链资金的配置,提高整个供应链的集成度,实现物流、信息流、资金流的高度统一。其使命是整合供应链资源,改变财务公司作为集团“大出纳”的角色, 把财务公司改制为面向供应链集团的资金管理中心、投资管理中心、融资管理中心、资产重组和并购整合中心,将财务公司看作提高竞争力的重要砝码。

第二,引入战略投资者,完善股权结构。中国财务公司现有的股权结构单一,股东主要由核心企业集团的成员单位构成。这种相对单一的股权结构在运作面向供应链服务的金融公司时难以形成规范、有效的权力制衡,也不符合供应链金融公司为供应链服务的战略定位。所以必须通过引入战略投资人,完善法人治理结构,实现财务公司股权多元化,将其改造成为股份有限公司。引入的战略投资者包括: 供应链上的核心成员如上游关键供应商;服务于该供应链的第三方物流; 下游的重要分销商等利益攸关方;有金融背景的战略投资者如商业银行、保险公司、投资银行。这样做的好处是:首先,有利于扩充供应链金融公司的资本金,保证其在更大范围、更深层次提供金融服务,为公司改制提供有利条件;其次,有利于借助金融机构投资者的金融资源、人才优势,整合供应链外部资源, 提高财务公司的管理水平和金融运作能力,拓展财务公司的金融产品创新,提升金融服务层次;最后,有利于借助战略投资者的专业和管理人才优势,提高财务公司法人治理和公司管理水平,增强抗风险能力。

第三,转变经营方式,建立市场化的运行机制。目前的财务公司是财务集团内部企业,其服务对象在接受金融服务时没有选择权利,带有行政色彩。供应链金融公司具有完善的法人治理结构,完全是独立的市场化主体,虽然有近水楼台先得月的优势,但必须通过专注于供应链金融这个细分市场,提供有效、高效、专业的服务来赢得市场。供应链金融公司服务于整个供应链的战略定位,决定了它必须站在全局和整体利益的高度,不单单追求自身发展,而是服务于供应链的整体、长远利益,有时甚至以牺牲短期、局部利益换取供应链整体利益的最大化,这不仅与市场经营不矛盾,反而更体现了供应链利益攸关方多赢的思想,是现代供应链管理的精髓,也是和商业银行本质的不同。

第四,相关法规的调整。金融监管当局应立足于金融创新,在部分发达地区如长三角地区,珠江三角洲地区;或供应链完整成熟的产业如汽车行业、钢铁行业、石化行业先行先试,调整相关法规,如放宽对财务公司服务对象和范围的限制,融资渠道的限制,金融产品和服务的限制,积极推进供应链金融的创新和发展。

2.汽车金融公司

汽车行业是中国产业供应链发展最成熟, 管理水平最高,竞争非常激励的行业。同时汽车行业是中国国民经济的支柱产业,在汽车行业开展供应链金融具有典型的示范效应。汽车金融公司是指经中国银监会批准设立的,为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。截至目前,国内汽车金融公司共有10 家,从事融资、信贷、中介和投资业务。就其业务范围汽车金融公司实际上已经是一个准供应链金融公司,只是目前金融服务对象主要集中在供应链的下游:汽车经销商(品牌4S 店)和供应链最末端的用户提供。

汽车金融公司完全可以发展成为汽车行业的供应链金融公司,并借此扩大自身业务量。汽车金融公司改制重点在于将金融服务由供应链下游向上游扩展,对汽车产业价值链的多个环节提供金融服务, 使资金流在汽车产业价值链中的流动更为畅通,从而增强汽车制造集团对价值链环节的整合能力。其转制方式与财务公司类似,本文不再赘述。

3.由融资租赁公司转制

国内的融资租赁公司分为三类: 银行背景金融租赁公司;具有厂商背景的租赁公司;独立的租赁公司。厂商背景的租赁公司往往是大型设备的制造商,他们都是供应链上的核心企业,可以提供专业化的服务,这类融资租赁公司也最有可能发展成为供应链金融公司。

供应链金融公司提供融资租赁服务,对供应商来说可以顺利实现销售, 对于供应链下游的企业来说可以提高资金流动性、提高投资收益、缓解企业预算压力、享受税收优惠。对于整个国家来讲,特别是在目前经济复苏的背景下,通过融资租赁可以加快旧有设备的更新换代,鼓励新增投资,让高价值先进设备采用杠杆租赁方式,迅速转化为现实生产力,刺激经济。对拉动经济使中国率先走出危机,具有一定的现实意义。

三、结论与政策建议

建立供应链金融公司是解决我国中小企业融资困难,实现供应链金融多元化的重要途径。供应链金融公司的创建主体可以是供应链核心企业、第三方物流和电子商务平台,创建的方式可以通过现有非银行金融机构转制如企业集团财务公司、汽车金融公司、金融租赁公司改制而成。

笔者建议我国可以在经济发达的地区如长三角地区和环渤海经济区先行先试,进行体制和制度创新,调整金融市场格局,引导符合条件的财务集团公司、汽车金融公司、金融租赁公司向供应链金融公司转型,从根本上解决中小企业融资困境。

文 / 江宁

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引用本文:思谋网. 供应链金融公司的创立模式. https://www.scmor.com/view/1555.

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